Ernesto Madrid
La inflación general de la primera quincena de diciembre, en 0.52% quincenal y 4.46% anual, se ubicó por arriba de lo anticipado debido a la sorpresa al alza en los precios de algunas frutas y verduras. En este sentido, los principales impulsores de la inflación quincenal fueron los aumentos en los precios de artículos y servicios relacionados con los alimentos, así como de los servicios relacionados con el turismo de acuerdo con el INEGI.
La realidad del caso es que, durante la primera quincena de diciembre, el INPC aumentó 0.52% quincenal, por arriba de las estimación de 0.39% y de la proyección de consenso en la última Encuesta Citibanamex de Expectativas de 0.40% cuya cifra fue mayor al promedio histórico (de los 15 años anteriores) para una primera quincena de diciembre de 0.36%y de manera anualizada aumentó a 4.46% desde 4.33% hace quince días, dicho de otra forma, la general anual aumentó a 4.5% debido principalmente a la inflación no subyacente.
Si bien es cierto que las presiones sobre los precios subyacentes continúan disminuyendo gradualmente sigue afectada por los servicios que permanecen elevados mientras que la inflación no subyacente aumentó a 2.28% anual debido principalmente al incremento fuerte en los precios de los agropecuarios que registró un incremento quincenal de 0.68%, muy por arriba del promedio histórico para la primera quincena de diciembre (0.27% quincenal).
Los precios de los agropecuarios aumentaron 1.45% quincenal, impulsados principalmente por mayores precios de la cebolla, jitomate y tomate verde mientras que los precios de la energía disminuyeron 0.01% quincenal que, en términos anuales, la inflación no subyacente aumentó a 2.28% frente al 1.45% observado en la quincena anterior.
Pese a que la inflación anual de mercancías fue menor que la inflación de los servicios por primera vez en 4 años, la subyacente, de 0.46% quincenal, fue ligeramente menor a la proyección del consenso (0.48%), no obstante, este incremento quincenal fue mayor a su promedio histórico para la primera quincena de diciembre de 0.39%, y fue impulsado principalmente por el aumento de precios de los productos y servicios relacionados con la alimentación y el turismo.
La inflación de mercancías se ubicó en 0.32% quincenal, por debajo de su promedio histórico para esta quincena (0.37% quincenal), y continúa liderando la reciente disminución de la inflación subyacente anua, aunque la realidad es los precios de los servicios fue de 0.63% quincenal, muy por arriba de su promedio histórico para la primera quincena de diciembre (0.41%) y los costos no subyacente de manera anual disminuyó a 5.19% desde 5.30% en la segunda quincena de noviembre, y la de mercancías (5.02%) fue menor que la de servicios (5.40%) por primera vez desde diciembre de 2019.
Aun así para los especialistas la inflación subyacente anual se mantendrá en una trayectoria paulatina descendente, compensando el aumento moderado que estiman para la inflación no subyacente pero con riesgos al alza, como la persistencia del componente subyacente y un repunte abrupto de los precios no subyacentes, y como riesgos a la baja, un efecto mayor al estimado de la apreciación del peso y de la desaceleración de la actividad, sin embargo mantienen la estimación para la inflación al cierre de 2023 y 2024 de 4.4% y 4.3%, respectivamente.
