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El INEGI dio a conocer las cifras a abril de su Encuesta Mensual de Opinión Empresarial. Al respecto, sobresalió que la confianza empresarial se mantuvo sólida durante dicho mes, ubicándose en 54.9 puntos frente a 54.8 en marzo. En este sentido, la confianza empresarial ligó 15 meses consecutivos en zona de expansión, es decir, por encima de los 50.0 puntos – lo que significa que la confianza de los empresarios se mantiene por encima de su tendencia de largo plazo. No obstante, el indicador desaceleró su ritmo de avance anual a 0.4% en abril desde 2.1% el mes anterior.
El sector manufacturero continúa siendo el más optimista, toda vez que ya apunta 35 meses ininterrumpidos en zona de expansión, situándose en 54.6 puntos, prácitcamente en el mismo nivel del mes anterior y con una tasa de crecimiento anual similar de 2.2%. En tanto, la confianza empresarial en el sector comercio también se ha mantenido sólida, con 35 meses por encima de 50.0 puntos para dar cuenta de una cifra de 54.3 puntos en abril frente a 54.1 puntos un mes antes. Sin embargo, registró una caída a tasa anual de 2.3%. Por su parte, la confianza de los empresarios en el sector construcción se mantuvo por segundo mes consecutivo por arriba de 50.0 puntos, en 52.7 puntos versus 52.1 puntos en marzo. De este último la caída mensual fue mayor (-3.7% anual).
Fuente: Apuntes Macro con información de INEGI
Es importante destacar que la confianza empresarial se mantuvo sólida en los últimos seis años, a pesar de la incertidumbre que pudo llegar a ocasionar en un principio las implicaciones de la Cuarta Transformación sobre el sector empresarial y logró superar el desplome ocasionado por la pandemia de Covid-19. Considerando el periodo de la pandemia, la confianza empresarial promedió 49.5 puntos de enero de 2018 a abril de 2024, ubicándose ligeramente por debajo del indicador de tendencia de largo plazo de 50.0 puntos. Antes de la pandemia, la confianza empresarial se ubicaba en 49.9 puntos en promedio para fortalecerse después de la pandemia y promediar 53.0 puntos.
El sector comercio fue el que de manera consistente mostró una mayor solidez en la confianza de sus empresarios, mientras que el de la construcción fue el que menores niveles observó. Esto último llama mucho la atención y contrasta con la evolución que se tuvo en la actividad industrial en el sector construcción durante ese mismo periodo, en el cual se vio fuertemente impulsada por las obras insignia del gobierno de AMLO.
Por otro lado, la confianza empresarial en el sector manfuacturero fue ganando terreno en el periodo posterior a la pandemia. Hay que recordar que había mucha incertidumbre en el sector antes de la pandemia derivado de la posibilidad de que las negociaciones entre México, Estados Unidos y Canadá del T-MEC no prosperaran. Posteriormente, la pandemia golpeó de manera importante al sector manufacturero, como consecuencia del paro súbito que sufrieron las cadenas de suministro. Por el contrario, sería después de la pandemia cuando el sector manufacturero mexicano volivera a despegar cortesía de un optimismo creciente en el sector empresarial por la relocalización de las cadenas de suministro (nearshoring), lo que puso nuevamente a México como protagonisto en el mundo.
Finalmente, la tendencia a la baja de los últimos meses en la confianza de los empresarios podría explicarse en gran parte a la expectativa generalizada de una desaceleración económica global y de la economía mexicana. En caso de que se continúe materializando el escenario de un aterrizaje suave de la economía mexicana, será factible que la confianza empresarial continúe una trayectoria ligeramente a la baja que no traspase el nivel de largo plazo de 50.0 puntos. En tanto, difícilmente el proceso electoral pueda afectar la tendencia de la confianza empresarial al cierre del segundo trimestre del año y principios del tercero, pues sea cual sea el resultado de los comicios, no se prevé un cambio radical en la política económica del país.
